“现货黄金”和“伦敦金”不是按统一门槛划分的两个标准产品。理解黄金投资，应先确认法律形式、交易场所、具体合约和账户主体，而不是只看商品名称。
一、五种黄金投资方式对比
| 类型 | 形式与单位 | 交易条件 | 费用与主要风险 |
|---|---|---|---|
| 国际现货黄金及零售黄金差价合约 | 现货交易与差价合约法律形式不同；须核对交易对手及合约规格 | 最低交易量、保证金和时段取决于具体主体、地区及产品；没有统一的100美元门槛或100—400倍杠杆 | 可能涉及价差、佣金、隔夜融资及滑点；杠杆和对手方风险 |
| 市场俗称“伦敦金”的产品 | 可能指伦敦场外黄金，也可能是经纪商零售合约名称 | 不能仅凭名称认定产品、监管、报价或订单执行方式 | 必须阅读客户协议和执行政策 |
| COMEX黄金期货（GC） | 标准GC合约为100金衡盎司；其他黄金期货规格另查 | 按交易所合约日历交易；保证金随规则和风险变化，不能固定写成15倍杠杆 | 手续费、保证金追加、到期交割和价格波动风险 |
| 银行账户黄金（常称纸黄金） | 银行账面账户产品；计价与最小交易单位按具体规则 | 不能笼统认定银行App均可开户或买入；须核查当前是否仅允许平仓 | 价差、市场及产品规则变更风险 |
| 黄金ETF（如518880） | 基金份额；二级市场买卖单位与一级市场申赎单位不同 | 上交所ETF买卖最低单位通常为100份基金份额；不等于1克黄金。基金份额对应资产随净值及文件约定变化 | 券商交易费用、基金管理等费用、跟踪误差、折溢价及流动性风险 |
具体规格依据CME黄金期货资料及上交所ETF交易说明核验；适用条件以具体产品最新文件为准。
二、现货黄金与伦敦金的核心区别
“伦敦金”在不同语境下含义不同。LBMA Gold Price是伦敦交割的非分配黄金基准价格，由ICE Benchmark Administration（IBA）独立管理；它不是所有零售黄金合约的统一交易规则。参见LBMA基准价格说明。
MT4/MT5是交易软件，不能仅凭软件、报价名称或监管标识证明订单进入某个市场。应核对实际签约公司、牌照权限、服务地区、合约条款和订单执行政策，区分场内期货、场外现货与差价合约。
三、新手选择黄金产品前应核实什么
先确认自己能否合法使用该产品，核对账户资格、是否涉及杠杆、交易与赎回机制、全部费用、资金托管和投诉渠道。黄金ETF也存在市场和运营风险，不能表述为“无平台风险”；基金交易不等同于购买可随时提取的实物黄金。
银行账户贵金属不能默认仍开放买入。例如工行曾公告自2022年8月15日起暂停账户黄金、账户白银开仓，平仓不受影响；该历史公告不代表所有银行或所有黄金产品的当前状态。使用前须核对该银行该产品的最新公告和账户实际权限。参见工行账户贵金属业务调整公告。
四、理解黄金价格的三个观察角度
- 美元：汇率变化可能影响黄金价格，但相关性会变化，不是必然的反向关系。
- 实际利率：利率预期与持有黄金的机会成本有关，不能据此单独推导涨跌。
- 风险事件：避险需求可能增加，流动性压力也可能导致抛售，不能承诺危机期间一定上涨。
更正说明（2026年10月13日）：删除未经限定的统一入金门槛和杠杆，纠正ETF份额与克数混写、基准价格管理主体及银行可购买性表述，移除绝对安全和价格方向保证。
本文用于金融知识普及，不构成个人投资建议。黄金产品可能产生亏损，杠杆会放大风险；交易前应核实具体主体、地区及最新产品条件。