在低通胀时代，平均通胀目标制是为了补偿就业增长。
2012年，联邦公开市场委员会（FOMC）首次将美联储的货币政策框架编撰成文，发布《长期目标和货币政策策略声明》（Statement on Longer-Long Goals and Monetary Policy Strategy），确定了2%的通胀目标。2020年版本的修订，其实是美联储认为美国进入了低通胀时代，并将就业的顺序前置。
2020年夏季，美国正处于低利率、低通胀的环境，因此一旦遇到经济衰退，如果名义利率降低至零，通缩将导致实际利率上升，拖累就业增长，即存在“有效下限挑战”。因此，美联储将通胀目标修改为“平均通胀目标制”（averages 2 percent over time），是为了容忍在低通胀后，维持一段时间的高通胀，作为目标缺口的弥补。对就业的判断也是基于对“短缺”（shortfalls）的评估，而非对最大就业的“偏差”（deviations）。
新框架可能容忍更高的通胀。
货币政策框架在实施五年后，在今年夏末即将迎来新的修订。
5月鲍威尔在演讲中表示，疫情后，美国已不再符合2020年的低利率、低通胀环境，长期通胀预期已经升高，就业“短缺”的情况大幅缓解。一方面，自从2022年以来通胀虽从高位回落，但始终难以达到2%以下，若此时继续遵循平均通胀目标制，意味着需要维持更久的紧缩，并使得通胀保持在2%以下一段时间，就业可能因此遭受不必要的冷却。
另一方面，现在，美联储利率设置在一个较高的水平，政策制定者也不再受到所谓的“零利率下限”的限制。这也意味着，如果继续遵从平均通胀目标，可能会导致更多的失业；此时若降低利率、提振就业，就需要容忍更高的通胀。今夏的货币政策框架调整，或调整就业目标在美联储决策中的权重，为美联储后续降息提供依据。